Une stratégie d'investissement
bâtie pour durer

Alors que de nombreuses sociétés de gestion s'appuient sur le talent d'un gérant de portefeuille, nous préférons nous appuyer sur une stratégie et un processus. Ce process a été élaboré et mis en œuvre par une équipe comptant près de 50 années d'expérience cumulée dans des entreprises internationales ou dans l'investissement. European Compounders, fonds que nous gérons depuis sa création le 13 juin 2005, possède l'un des meilleurs track-records de sa catégorie sur un cycle complet d’investissement.

Overview

Nous sommes des actionnaires de long terme des entreprises dans lesquelles nous sommes investis et agissons donc en tant que propriétaires. Seules les entreprises qui ont des activités globales nous intéressent. Nous recherchons des « business models » de grande qualité qui sont en quelque sorte mal compris et donc mal évalués par le marché. Parce que cette combinaison est rare, nos portefeuilles sont très concentrés et donc très différents des indices traditionnels. Nos investissements reposent exclusivement sur une analyse qualitative propriétaire. En tant qu'investisseurs de long terme, l'ensemble de nos démarches s'inscrit dans le cadre d’un capitalisme responsable.

Nous sommes des actionnaires de long terme avec une approche de propriétaires d'entreprises

Plus votre horizon d'investissement est court, plus l'aspect émotionnel et le hasard ont un impact sur vos résultats. Nous voulons que nos résultats soient guidés autant que possible par notre analyse. Ainsi, nous adoptons une vision à long terme, où les fondamentaux jouent le rôle le plus important. Sur une longue période, de bonnes performances industrielles se traduisent par de bonnes performances boursières. Nous ne nous considérons pas comme des financiers ou des allocateurs de capitaux, mais plutôt comme des propriétaires et des entrepreneurs qui adaptent aux marchés des entreprises cotées une approche d'habitude réservée aux entreprises privées. Nous ne cherchons pas à faire du « trading » de titres. Nous voulons, au contraire, participer au succès de nos entreprises le plus longtemps possible. Le temps est l'un des principaux alliés du « compounding ».


Qui n'investissent que dans les entreprises qui ont des activités globales

Le monde est en pleine mutation, plus de 90% de la population mondiale vit hors d'Europe et des États Unis. En tant qu'actionnaires de long terme, il est impératif que les entreprises dont nous sommes propriétaires soient présentes sur ces marchés. C'est le meilleur moyen à nos yeux de tirer profit de ces mutations. Cela réduit également les risques économiques et politiques spécifiques à chaque région.
 

Avec des business models
de grande qualité

Les entreprises au modèle économique exceptionnel créent plus de valeur pour leurs actionnaires que les autres sur de longues périodes. Souvent, en plus de générer d'importants « cash flows », ces entreprises ont de nombreuses opportunités de les redéployer de façon attractive. Pour cela, elles ont  un avantage compétitif qui leur permet de « posséder » leur industrie, de nombreuses opportunités de croissance et un management de qualité. Ces entreprises sont des « compounders ». Notre expérience nous montre que ces entreprises sont rares.


Qui sont mal comprises
et donc mal évaluées

La plupart du temps, les entreprises exceptionnelles sont présentées à des prix élevés. Nous attendons patiemment les rares moments où leur prix nous permet d'obtenir beaucoup plus que ce que nous payons pour y investir. C'est un moyen d'augmenter nos retours sur investissement mais également de réduire les incertitudes. Ce n'est que la mise en pratique du concept de marge de sécurité.


Détenues dans des
portefeuilles concentrés

Nous avons un nombre limité d’investissements. Les entreprises répondant à nos critères de sélection sont rares, les moments où leur prix répond à nos critères de valorisation sont également rares. La conjonction des deux est encore plus rare. Nos 15 premiers investissements représentent autour de 75% de nos portefeuilles. L'indice peut être utile pour évaluer la performance de notre portefeuille sur le long terme, il ne nous est d'aucune utilité pour le construire.

Nos investissements reposent sur une analyse exclusivement propriétaire

Pour chacun des membres de l'équipe, l'investissement est une passion autant qu'un métier. L'analyse des comptes d'une société n'est que la première étape. Le travail d'investigation qui s'en suit nous permet d'obtenir la vision la plus proche de la réalité d'une entreprise. Ce travail de terrain comprend aussi bien l'analyse du modèle économique, que l'interview d'anciens employés et de fournisseurs. Dans bien des cas, ce processus peut prendre plusieurs trimestres.


Nous sommes des capitalistes, 
mais des capitalistes conscients

Il y a plusieurs manières d’être un investisseur responsable, et encore plus de se présenter comme tel. Alors que notre principal objectif est de faire croître les capitaux que nos investisseurs nous ont confiés, notre conviction est que l'impact social et environnemental des sociétés dans lesquelles nous investissons est un facteur essentiel de création de valeur à long terme

Politique ISR

A propos

Focus AM tire ses racines aussi bien du monde de l'investissement que de celui de l'entreprise
 
A propos

Equipe

Une équipe regroupant différentes expériences qui a travaillé ensemble suffisament longtemps pour bâtir une solide relation de confiance
Equipe

Fonds

Une seule approche, une seule équipe, deux véhicules d'investissement

 
Fonds
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